Alors que les tensions inflationnistes restent contenues, la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) maintient une posture prudente. Les derniers indicateurs monétaires de novembre 2025, révèlent une amélioration de la liquidité bancaire et une dynamique contrastée des taux sur les différents segments du marché.
Selon le bulletin mensuel des statistiques de novembre 2025, depuis le 16 juin 2025, le taux minimum de soumission aux appels d’offres d’injection de liquidité est maintenu à 3,25 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal demeure fixé à 5,25 %. Cette stabilité traduit la volonté de la Banque centrale d’accompagner l’activité économique sans accentuer les pressions sur les prix.
Légère remontée de l’inflation, mais toujours en territoire négatif
Sur le front des prix, l’inflation demeure négative malgré une remontée modérée. En glissement annuel, le taux d’inflation s’est établi à -0,5 % en novembre 2025, après -1,1 % en octobre, soit une hausse de 0,6 point de pourcentage. L’inflation sous-jacente, indicateur de la tendance de fond hors produits frais et énergie, a également progressé de 0,2 point, pour atteindre 0,2 %, confirmant une normalisation graduelle de la dynamique des prix dans l’espace UEMOA.
Des financements en légère progression
Sur le marché monétaire, les concours accordés par la BCEAO aux établissements de crédit ont enregistré une hausse modérée. En novembre 2025, le volume des financements s’est établi à 8 171,4 milliards FCFA, en progression de 1,0 % par rapport à octobre. Parallèlement, le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires de liquidités s’est raffermi, atteignant 4,7593 %, contre 4,5428 % le mois précédent, traduisant un coût de refinancement légèrement plus élevé.
Intensification de l’activité sur le marché interbancaire
L’activité sur le marché interbancaire s’est intensifiée au cours de la période sous revue. Le volume moyen hebdomadaire des échanges, toutes maturités confondues, a progressé de 7,8 %, pour s’établir à 991,7 milliards FCFA en novembre, contre 920,0 milliards FCFA en octobre. À l’inverse, le taux d’intérêt de référence sur le compartiment à une semaine a nettement reculé, passant de 4,81 % à 3,90 %, signe d’une détente des conditions de liquidité entre banques.
